近期(qī)市场风向变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(ku表示第一的词语四字，古代表示第一的词语àng)业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华和(hé)施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的(de)影响日(rì)益显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完(wán)善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行(xíng)业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出(chū)较多的(de)个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的(de)关系(xì)若(ruò)不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森(sēn)堡表示第一的词语四字，古代表示第一的词语）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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