用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务(wù)转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友(yǒu)网络净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月(yuè)上市以来(lái)单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友网络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年(nián)来单(dān)季最大亏损

　　净利连续三年(nián)下(xià)滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季度(dù)报告，一季度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年(nián)公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的历史最高点(diǎn)之(zhī)后，用(yòng)友网络连续第三年净利下滑。

　　反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510875.png">

　　从股价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创下历史(shǐ)新高之后，用友网络股价就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者(zhě)被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用友网(wǎng)络在股价相对(duì)高(gāo)点进行了定增(zēng)融(róng)资。此次定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ne-height: 24px;'>反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别，用友网络(luò)披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资(zī)约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的(de)2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友(yǒu)网络的(de)股价从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季度末(mò)退出前十大(dà)股东，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，其减持(chí)数(shù)量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上，其(qí)1.0阶段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业(yè)的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服务业务，引领中国(guó)企业(yè)级(jí)服务市场(chǎng)。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领(lǐng)先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基(jī)于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其(qí)云(yún)平(píng)台、财务云、人力云等云产(chǎn)品(pǐn)得到(dào)逐步发展，各(gè)领域(yù)云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶(jiē)段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段(duàn)的统一底座和(hé)服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模(mó)研发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看(kàn)，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源并继续(xù)扩大(dà)收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高(gāo)端市场份额来看(kàn)，用友(yǒu)却还是没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占(zhàn)率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场(chǎng)曝出(chū)华为将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为自用，并(bìng)不一定会面向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对用友在高(gāo)端ERP软件市(shì)场竞(jìng)争力信(xìn)心的严(yán)重不(bù)足，也(yě)反应了(le)其(qí)在(zài)高端(duān)市(shì)场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对(duì)应到股(gǔ)价上，在此期间，用(yòng)友网(wǎng)络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎(hū)可(kě)以说是踏(tà)步(bù)不前(qián)，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也(yě)因此大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶段(duàn)，用友的市(shì)值还是有很大的提升空间。但从(cóng)目(mù)前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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